生存还是死亡 ？这是个问题 。《哈姆雷特》中的台词用于眼下楼市的尴尬恐怕再合适不过了……由于调控政策的深入以及“坚决不松口”的执行力度 ，使以价换量成为开发商的共识 ，因此 ，各地品牌开发商纷纷举起降价大旗 ，在“维权” 、“抢购”声中回笼过冬的储备 。但仍有人在问 ：房价降多少幅度才应该出手置业 ？近日 ，银监会某高层“银行可承受40%房价降低带来的后果”给了持币待购的买房人更坚决的等待决心 。事实是这样吗 ？一些专家 、学者 、包括买房人纷纷提出了自己的质疑和意见 。

　　●本期嘉宾

　　知名财经(相关 ：理财证券)评论人 叶檀

　　中央民族大学 经济学院博士 张兴无

　　中国房产信息集团研究中心总经理 陈啸天

　　同策咨询高级分析师 张佳浩

　　业内资深置业专家 舒可心

　　张兴无

　　40% 是数据 更是政策信号

　　有的财经人士对刘明康的40%表示质疑 ，认为其根据不够充分 ，甚至指其不靠谱 ，太低估风险 。判断银行业的经营风险固然需要更多的具体数据和对制度环境等的分析 ，但针对刘明康主席的讲话 ，我认为与其质疑这个数据产生的具体依据 ，不如把它看成是一种政策信号 ，就是政府对房地产业的调控政策不会放松 。

　　房地产企业在银行的贷款一般以短期贷款为主 ，年底是房地产企业的还款高峰 。就目前来看 ，房地产业的金九银十已成泡影 。房地产企业面临很大的还款压力 ，降价售房将是无可奈何的选择 。

　　根据最新公布的国民经济数据 ，进入三季度 ，中国的CPI渐呈下降趋势 ，通货膨胀有所缓和 ；而GDP增速下降 ，从前两个季度的9.7% 、9.5%下降到9.1% ，宏观经济呈下行趋势 ；同时国际金融市场动荡 ，世界经济复苏进程艰难 ，作为开放度很高的中国经济必然受其牵累 ，出口下滑很难避免 。民营企业 ，尤其是小微型企业经营困难 ，对就业的影响有可能在明年显现 。当前形势下，货币政策不宜再进一步收紧 ，防止经济掉头下滑也成为宏观调控应考虑的内容 。

　　业内人士普遍预计年底房价会出现明显拐点 。按照顺市售房 ，逆市拿地的一般经营规则 ，有的房企已经准备把在京郊和唐山的售房价格降价10-15% ，同时为未来经营储备土地 。在此背景下 ，日子难过的一些房企自然希望借机发声 ，要求政策松绑 。住房作为投资品 ，一旦价格下跌成为定局并持续下跌形成下跌预期 ，市场崩溃就并非杞人忧天 。但在目前楼市情形下论及崩盘还为时过早 ，其对银行业的经营风险影响不会是刘明康主席关注的真正焦点 。有个别企业抱着政策放松的幻想是不现实的 。刘明康主席的一席话可以解读为 ，对楼市的严厉调控所导致的经济后果 ，不会给银行业带来系统性风险 ，也不会使中国经济在目前轻微下行的趋势下出现断崖式的下跌 。

　　陈啸天

　　房价下降四成 会扰乱保障房市场

　　根据统计数据显示 ，北京 、上海等一线城市的整体房价仍然保持稳定 ，出现降价幅度较大的项目目前未对整体市场造成太大的影响 ，不过估计今年可能出现10%-15%的降幅 。此外 ，从现有降价项目分析 ，除了一些小型开发商需要资金回流降价销售外 ，75%的房地产企业都拥有资金保障 ，在目前的市场环境下以价换量 ，一方面是在限购条件下争取更多有购房资格的买房人 ，另一方面上市房企也需要在年底向股民有所交代 。而更重要的一点是 ，从近期的土地成交看来 ，以前动辄百分之四五十甚至更高的土地溢价率已经不存在了 ，对于要扩张的企业来说是个很好的购地时期 ，因而 ，不少房企会采用策略性降价的方式回收资金 ，用于购地扩张 ，这也将进一步推动房地产企业的优胜劣汰和整合 。

　　可以说 ，虽然调控在深入 ，但房地产市场的整体发展预期并没有发生改变 ，倘若现在房价下降四成 ，很有可能会动摇一大部分人的信心 ，不仅是购房人 ，也包括开发商 ，届时将会彻底扭转人们对市场发展的预期 。而和房地产市场密切相关的上下游行业也会受到连累 ，房地产业对钢铁 、水泥 、建材 、家纺等其他行业的惯性推动作用将可能导致这些行业发展停滞 。

　　目前 ，房地产的上下游行业得益于保障房建设 ，发展没有受到巨大的冲击 。不过 ，一旦房价下降四成 ，与商品房市场密切相关的保障房市场也可能因此受到影响 。最直观的就是价格冲击 ，商品房房价下降四成 ，或可导致市场中商品房与保障房的价格等同或接近 ，而这也将扰乱保障房市场的健康发展 。